Operator Makau Menatap Risiko Kredit di Tengah Usulan Pemerintah

Enam pemegang konsesi Makau, termasuk Las Vegas Sands (NYSE:LVS) dan Wynn Resorts (NASDAQ:WYNN), dapat menghadapi risiko kredit yang meningkat karena pihak berwenang di sana mengejar agenda yang dapat mengarah pada peningkatan pengawasan terhadap industri game.

Bagian dari Jalur Cotai di Makau. Moody’s mengatakan operator di sana bisa menghadapi risiko kredit. (Gambar: YouTube)Moody’s Investors Service mengatakan perubahan pada pedoman kasino wilayah administratif khusus (SAR) yang sedang dibahas dalam periode konsultasi yang sedang berlangsung dapat menjadi “kredit negatif” bagi operator di pusat permainan terbesar di dunia.
Karena dokumen konsultasi menyoroti niat pemerintah untuk memperkuat pengawasan dan pengawasan regulasi atas sektor game,” kata perusahaan riset tersebut.
Moody’s memiliki peringkat Baa3 di Las Vegas Sands, atau satu tingkat di atas wilayah sampah. Lembaga pemeringkat menilai SJM Holdings Limited Ba1, Melco Resorts & Entertainment (NASDAQ:MLCO) Ba2, dan induk Wynn dan MGM China MGM Resorts International (NYSE:MGM) Ba3. Pemeringkat kredit memiliki pandangan “negatif” pada semua penerbit tersebut.
Mencoba Lingkungan untuk Operator Makau
Pekan lalu, saham keenam pemegang konsesi Macau tersandung. Saat itulah otoritas lokal meluncurkan periode konsultasi yang mencakup proposal seperti peningkatan kepemilikan ekuitas pemerintah, pembatasan bagaimana operator membelanjakan modal, termasuk pembayaran dividen, dan kemungkinan pembayaran di muka yang diperlukan untuk mempertahankan lisensi.

Analis Moody’s mengatakan mereka memperkirakan enam pemegang konsesi akan diizinkan untuk terus beroperasi di Makau setelah berakhirnya izin perjudian pada Juni 2022. Tetapi pemerintah daerah dapat meminta jumlah modal awal yang tidak diketahui untuk memperpanjang izin tersebut. Selain itu, ada kekhawatiran pihak berwenang dapat memangkas periode lisensi menjadi 10 tahun dari 20 tahun.

Ada “kemungkinan bahwa pemerintah Makau mungkin memerlukan satu kali pembayaran lump-sum,” tambah Moody’s, sambil mencatat kapan pembayaran tersebut akan diperlukan dan berapa jumlahnya tidak diketahui.
Mengenai potensi risiko pembaruan, Moody’s menunjuk ke tiga operator Makau yang berbasis di AS — LVS, MGM, dan Wynn — mengutip “masalah geopolitik yang tidak terkendali.” Namun, firma riset tidak mengatakan bahwa risikonya sangat tinggi, dan beberapa eksekutif tetap optimis bahwa perusahaan mereka akan terus melakukan bisnis di SAR.
Tidak Ada Penurunan… Belum
Dalam menilai bagaimana lingkungan peraturan yang lebih ketat dapat mempengaruhi operator Makau, Moody’s tidak melangkah lebih jauh dengan menurunkan peringkat kredit pada salah satu perusahaan tersebut.
Selain itu, ada bukti terbaru yang mengkonfirmasi pasar modal terbuka untuk operator kasino ini. Misalnya, Sands China — cabang LVS Makau — memberi harga $ 1,95 miliar surat utang senior tanpa jaminan awal bulan ini. Itu diikuti oleh Wynn Macau yang meminjam $1,5 miliar.
Terlepas dari momok peningkatan tekanan peraturan, beberapa investor optimis pada LVS dan Wynn, dan bertaruh bahwa operator dari tujuh resor terpadu Makau adalah permainan nilai pada rebound yang belum terwujud di pusat kasino.
Postingan Operator Makau Menatap Risiko Kredit di Tengah Proposal Pemerintah muncul pertama kali di Casino.org.

Leave a Comment